I mercati azionari su entrambe le sponde dell'Atlantico hanno chiuso la settimana in positivo, con il sentiment di propensione al rischio sostenuto dal taglio dei tassi della Banca centrale europea (BCE) e dai solidi utili aziendali statunitensi. Al contrario, le azioni cinesi hanno continuato la loro ritirata, eccezion fatta per la giornata di ieri, mentre l'ottimismo derivante dalla recente frenesia del mercato si è affievolito.
In Europa, il DAX ha raggiunto un nuovo massimo giovedì dopo il terzo taglio dei tassi dell'anno da parte della BCE e Wall Street ha continuato il suo trend rialzista, trainato dai solidi utili aziendali.
I mercati azionari cinesi, invece, hanno esteso il loro calo poiché le ulteriori misure di stimolo non sono riuscite a soddisfare le aspettative del mercato, anche se quest’ultimo ha premiato il PIL del Dragone uscito ieri sopra le attese.
Europa
I benchmark europei sono in rialzo per la settimana, con l'Euro Stoxx 600 in aumento dello 0,98%, il DAX tedesco in salita dell'1,08% e il CAC 40 francese in crescita dello 0,08% negli ultimi cinque giorni di negoziazione.
Anche il FTSE 100 britannico ha registrato un aumento dell'1,59%, sostenuto da forti guadagni nei titoli bancari, a seguito di risultati positivi sugli utili delle banche statunitensi, così come il FTSE MIB nostrano che nella settimana ha segnato un +2,61%.
A livello di settore, i settori finanziario e industriale hanno guidato i guadagni più ampi, poiché i titoli bancari sono aumentati sulla scia dell'ottimismo che circonda gli utili statunitensi, e il settore della difesa, che ha continuato a riprendersi in mezzo all'incertezza in Medio Oriente.
Al contrario, i settori dei beni di consumo e della tecnologia hanno registrato performance inferiori, spinti da significativi cali nelle azioni di LVMH e ASML a seguito di risultati deludenti sugli utili del terzo trimestre.
Le azioni Airbus sono salite di oltre il 12% questa settimana a causa delle voci di un ordine importante da parte di Etihad Airways e di un upgrade da parte di JP Morgan, che ha anche aumentato le azioni di Rolls-Royce, con un incremento del 7,3% nel corso della settimana.
Inoltre, le principali banche europee, tra cui HSBC, UBS, BNP Paribas e Barclays, hanno tutte registrato guadagni compresi tra l'1% e il 4%.
Sul fronte degli utili, ASML ha riportato i suoi risultati un giorno prima del previsto, rivelando che la sua metrica chiave, le prenotazioni, è stata ben al di sotto delle aspettative degli analisti. Di conseguenza, le sue azioni sono crollate del 16% martedì, segnando il più grande sell-off giornaliero in 26 anni. La società olandese ha anche declassato le sue previsioni per il 2025, citando una domanda più debole, potenzialmente legata alle restrizioni all'esportazione della Cina (se vuoi approfondire l’argomento puoi leggere qui il mio articolo “Le azioni ASML crollano del 15,7% dopo la fuga di notizie sui primi utili, il calo peggiore dall'IPO”).
Anche LVMH ha riportato un calo dei ricavi per la prima volta dal 2020, attribuito a un rallentamento della domanda dei consumatori cinesi, che ha portato a un calo del 7% delle sue azioni nel corso della settimana.
L'euro si è ulteriormente indebolito rispetto al dollaro USA in seguito al taglio dei tassi ampiamente atteso dalla BCE. La coppia EUR/USD è scesa appena sopra 1,0830 durante la sessione asiatica di venerdì, il livello più basso dal 5 agosto.
L'inflazione dell'Eurozona è stata rivista al ribasso all'1,7% anno su anno dalla stima iniziale dell'1,8% di settembre, rafforzando le aspettative di un ciclo accelerato di tagli dei tassi da parte della BCE. La presidente della BCE Christine Lagarde ha commentato: "Stiamo spezzando il collo dell'inflazione".
Wall Street
Anche i mercati azionari statunitensi hanno concluso la settimana in territorio positivo, sostenuti da solidi utili aziendali e dati economici resilienti.
Gli utili tecnologici statunitensi sono iniziati con Netflix, che ha superato le aspettative del mercato in tutti i principali parametri, con un conseguente aumento di oltre il 5% del prezzo delle sue azioni durante le negoziazioni after-hours.
Negli ultimi cinque giorni di contrattazione, il Dow Jones Industrial Average è aumentato dello 0,88%, l'S&P 500 è salito dello 0,46% e il Nasdaq Composite ha guadagnato lo 0,17%.
All'interno dell'S&P 500, sei settori su undici hanno registrato guadagni settimanali, con quelli che beneficiano di tassi di interesse più bassi, come i servizi di pubblica utilità e il settore immobiliare, in testa alla classifica, in aumento rispettivamente del 2,49% e dell'1,34%. D'altro canto, i titoli tecnologici ed energetici hanno avuto performance inferiori, entrambi in calo di oltre l'1%.
Le azioni Nvidia hanno raggiunto un massimo storico all'inizio della settimana, ma hanno recuperato parte dei loro guadagni poiché gli Stati Uniti si sono impegnati a continuare a limitare le esportazioni di chip in Cina, nonostante la persistente forte domanda di GPU per l'intelligenza artificiale. La maggior parte dei titoli dei semiconduttori è in effetti scesa questa settimana, dopo il brusco drawdown dell'ASML, poiché le sfide normative hanno pesato sul sentiment.
Si prevede che gli investitori monitoreranno attentamente i prossimi report trimestrali sugli utili delle principali aziende tecnologiche nell’arco delle prossime settimane.
Anche Morgan Stanley ha riportato solidi risultati del terzo trimestre, con le sue azioni in crescita di oltre il 9% nel corso della settimana. L'utile della banca d'investimento è aumentato del 32%, trainato da una solida performance nelle sue divisioni di gestione patrimoniale, trading azionario e investment banking.
Asia Pacifico
I mercati azionari nella regione Asia-Pacifico sono stati contrastanti questa settimana, con i mercati giapponese e cinese in rosso, mentre i mercati australiani sono rimasti in territorio positivo.
Su base settimanale, il Nikkei 225 è sceso dell'1%, l'ASX 200 è salito dello 0,8% e l'indice Hang Seng è sceso di oltre il 4%.
I briefing del ministero cinese dell'edilizia abitativa non sono riusciti a soddisfare le aspettative, portando a un continuo ritiro nei mercati azionari regionali. Tuttavia, una crescita del PIL più forte del previsto, insieme a dati migliori delle attese per le vendite al dettaglio, la produzione industriale e gli investimenti in beni fissi a settembre, hanno portato a un ampio rimbalzo nei mercati cinesi durante la sessione di ieri, grazie anche all’annuncio di ulteriori misure di stimolo all’economia fatte da parte del governo di Pechino.
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