Il sentiment del mercato potrebbe rimanere fragile dopo il recente “lunedì nero”, poiché questa settimana gli investitori rivolgeranno la loro attenzione agli indicatori chiave delle principali economie. In particolare, i dati sull'inflazione degli Stati Uniti saranno cruciali nel dare forma alle tendenze del mercato globale, così come giocherà un ruolo fondamentale la seconda lettura del PIL trimestrale dell'Eurozona. A completare il quadro, vi sarà anche la decisione sui tassi di interesse della Reserve Bank of New Zealand.
Nonostante i segnali di ripresa visti specialmente nelle ultime sessioni, la volatilità del mercato (che era tornata a livelli di normalità) potrebbe dunque incrementare, a seconda di come gli investitori reagiranno a questi indicatori economici e alle politiche della banca centrale neozelandese.
Europa
Questa settimana i riflettori saranno puntati sui dati flash del PIL dell'Eurozona, poiché la crescita economica è un fattore chiave che la Banca centrale europea (BCE) utilizza per dare forma alla sua politica monetaria. Le letture del PIL sono disponibili in tre versioni: flash preliminare, flash e dati rivisti. I dati preliminari hanno indicato che l'economia dell'Eurozona è cresciuta dello 0,3% trimestre su trimestre, dopo la stagnazione nei primi tre mesi e la crescita negativa nell'ultimo trimestre del 2023. Si prevede che i dati flash confermeranno questa tendenza del +0,3%.
La Germania pubblicherà anche il suo indice di fiducia economica ZEW per luglio, un indicatore importante delle prospettive economiche nell'Eurozona. La Germania è stata, dal punto di vista economico, significativamente colpita dall'aggressione della Russia in Ucraina dal 2022, anche se è recente notizia l’accordo tra Leonardo e Rheinmetall circa la produzione di carri armati in primis proprio per la potenza tedesca (che pare avvertire una minaccia concreta nell’escalation della crisi tra i due Paesi), la quale potrebbe in tal modo aumentare la propria crescita economica.
A tal proposito, i dati recenti mostrano che l'economia tedesca è migliorata nel 2024, con il sentiment ZEW in aumento per il settimo mese consecutivo a giugno. Sebbene l'indice sia sceso a luglio, il consenso suggerisce che potrebbe comunque riflettere una prospettiva positiva.
Nel Regno Unito invece, saranno pubblicati questa settimana una serie di dati chiave, tra cui l'indice dei prezzi al consumo, le vendite al dettaglio, l'occupazione mensile e la lettura del PIL per giugno. L'inflazione è scesa al 2% anno su anno a giugno, in linea con l'obiettivo della Banca d'Inghilterra (BOE).
La BOE ha infatti implementato il suo primo taglio dei tassi dal 2020 all'inizio di questo mese, il che ha causato un forte calo della sterlina britannica. Tuttavia, una ripresa dell'inflazione potrebbe ritardare ulteriori riduzioni dei tassi e potenzialmente sostenere la sterlina. Le previsioni consensuali suggeriscono che l'inflazione potrebbe salire al 2,3% a luglio.
Nel frattempo, si prevede che il tasso di disoccupazione del Regno Unito salirà del 4,5% a giugno dal 4,4% di maggio. Si prevede che i guadagni medi aumenteranno del 4,6% nei tre mesi fino a giugno, un ritmo più lento rispetto alla precedente crescita del 5,7%. Questa moderazione nella crescita salariale potrebbe però indicare un ulteriore raffreddamento dell'inflazione.
Stati Uniti
L'indice dei prezzi al consumo statunitense di luglio sarà cruciale per Wall Street e i mercati globali, in quanto funge da indicatore primario per le decisioni sui tassi di interesse della Federal Reserve. L'indice annuale dei prezzi al consumo è aumentato del 3% a giugno, segnando l'aumento più basso da giugno 2023. Si prevede un aumento simile del 3% per luglio. Tuttavia, una lettura più calda del previsto potrebbe spingere la Fed a ritardare la sua decisione su un taglio dei tassi e potenzialmente destabilizzare di nuovo i mercati azionari.
Altri dati economici chiave da tenere d'occhio includono l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) degli Stati Uniti e i dati sulle vendite al dettaglio di luglio. Il PPI, che misura i costi di fabbrica e funge da importante indicatore dell'inflazione, dovrebbe aumentare dello 0,2% rispetto al mese precedente dopo un aumento del 2,6% anno su anno a giugno, il più alto da marzo 2023.
I dati sulle vendite al dettaglio, che riflettono il potere di spesa dei consumatori, dovrebbero crescere dello 0,3% mese su mese dopo il rallentamento di giugno. Un dato sulle vendite al dettaglio più forte del previsto potrebbe segnalare una maggiore pressione inflazionistica.
Asia Pacifico
La decisione sui tassi della Reserve Bank of New Zealand è un evento significativo per la regione Asia Pacifico. La banca ha sospeso infatti gli aumenti dei tassi per l'ottava volta consecutiva a luglio, ma ha adottato una posizione più accomodante a causa del rallentamento della crescita economica e dell'aumento della disoccupazione. Nonostante questo cambiamento, gli analisti si aspettano che la RBNZ mantenga il tasso di cambio ufficiale in questa riunione, poiché l'inflazione annuale rimane al 3,3%, al di sopra dell'intervallo target dell'1-3%.
La Cina dovrebbe poi pubblicare diversi indicatori economici chiave per luglio, tra cui produzione industriale, vendite al dettaglio e investimenti in beni fissi. Queste metriche forniranno informazioni sulla traiettoria economica del paese, con un consenso che suggerisce che la ripresa economica della Cina potrebbe continuare ad accelerare.
Inoltre, l'indice di crescita salariale e i dati sull'occupazione dell'Australia influenzeranno anche il dollaro australiano e i mercati azionari locali questa settimana.
Last but not least, anche questa settimana sarà osservato speciale il Giappone: dopo gli scossoni delle ultime sessioni, andrà attentamente valutato l’andamento sia del cambio dollaro/yen, sia del mercato azionario del Sol Levante che, come si è recentemente notato, può avere una forte correlazione con il resto degli indici globali.
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