I prezzi del greggio stanno subendo una pressione al rialzo in vista del prossimo incontro politico dell’OPEC+. Eppure, le prospettive a lungo termine per i mercati petroliferi rimangono incerte a causa del persistente squilibrio tra domanda e offerta.
I prezzi del petrolio greggio sono infatti rimasti volatili quest’anno a causa delle tensioni geopolitiche e del futuro indefinito di domanda e offerta globale. I prezzi dei futures Brent e WTI hanno raggiunto il picco rispettivamente a 90 dollari al barile (bbl) e 87 dollari al barile (bbl) all’inizio di aprile prima di tornare a circa 83 dollari al barile (bbl) e 78 dollari al barile attualmente. A maggio, i prezzi del petrolio si sono stabilizzati entro un intervallo ristretto, con i futures del Brent che oscillavano tra 81 e 84 dollari al barile. Da inizio anno, sia i futures Brent che quelli WTI sono aumentati di circa il 5%, mentre i mercati spot hanno mostrato maggiore forza, aumentando di circa il 10%.
I prezzi del petrolio hanno trovato un certo sostegno a maggio in vista della riunione dell’OPEC+ di giugno. Tuttavia, l’incertezza che circonda l’economia globale, in particolare in Cina, unita alla produzione record negli Stati Uniti, continua a pesare sul mercato. Inoltre, la transizione energetica in corso potrebbe esercitare una pressione al ribasso sui combustibili fossili nel lungo termine.
L’OPEC+ probabilmente estenderà i tagli alla produzione ma non ha ancora implementato gli obiettivi
L’Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio (OPEC) e i suoi alleati, inclusa la Russia, hanno rinviato di un giorno l’incontro politico, fissandolo al 2 giugno. L’incontro è stato spostato in un formato virtuale da un incontro di persona dopo la morte del presidente iraniano. L’organizzazione, guidata dall’Arabia Saudita, fornisce il 40% della fornitura globale di petrolio e ha volontariamente tagliato la sua produzione di circa 2,2 milioni di barili al giorno (bpd), ovvero circa il 2% del consumo globale di petrolio. Si prevede che l’OPEC manterrà questo livello di riduzione della produzione fino alla fine dell’anno.
Il cartello ha iniziato a tagliare la produzione nel novembre 2022 in un contesto di domanda indebolita a causa del rallentamento economico della Cina. Ha approfondito il taglio della produzione nel luglio 2023, con l’Arabia Saudita che ha ridotto la sua produzione di 1 milione di barili al giorno e la Russia che si è impegnata a tagliare la sua offerta di 300.000 barili al giorno. Nel marzo 2024, il taglio totale della produzione da parte dell’organizzazione ammontava a 5,9 milioni di barili al giorno, ovvero circa il 5,7% della domanda globale.
Nonostante questi sforzi, i paesi membri non sono riusciti ad attuare pienamente i tagli. Secondo S&P Global Platts, la produzione di greggio dell’OPEC+ è stata pari a 41,21 milioni di barili giornalieri a febbraio, un volume simile a quello di gennaio. L’alleanza OPEC+, composta da 22 paesi, ha prodotto 175.000 barili al giorno in più rispetto alle quote combinate concordate, con un tasso di conformità del 97,8%. Il più grande sovra produttore è stato l’Iraq, che ha prodotto 4,27 milioni di barili al giorno a febbraio, rispetto a una quota standard di 4 milioni di barili al giorno.
Produzione record di petrolio negli Usa
Un rapporto dell’OPEC mostra che l’aumento dell’offerta di petrolio nel 2024 dovrebbe provenire principalmente da Stati Uniti, Canada, Brasile e Norvegia. Secondo le statistiche internazionali sull’energia, la produzione di petrolio negli Stati Uniti è aumentata per il sesto anno consecutivo raggiungendo una media di 12,9 milioni di barili al giorno nel 2023, pari al 12,5% della domanda globale.
Gli Stati Uniti hanno notevolmente aumentato la produzione di petrolio, raggiungendo 13,12 milioni di barili al giorno, ovvero il 6,5% in più rispetto al precedente record di 12,31 milioni di barili al giorno nel 2019. Questa produzione americana a livelli record implica una perdita di quota di mercato per l’OPEC+, che potrebbe scoraggiare l’organizzazione dal ridurre ulteriormente i tagli alla produzione.
A gennaio, l’Arabia Saudita ha abbassato i prezzi del greggio verso l’Asia, probabilmente con l’obiettivo di proteggere la propria quota di mercato e aumentare la redditività. I paesi del Medio Oriente forniscono qualità di greggio particolare, con il Brent come riferimento, mentre il West Texas Intermediate (WTI) è un tipo più leggero dello stesso Brent, prodotto principalmente dagli Stati Uniti.
I dati dell’Energy Information Administration (EIA) hanno indicato che le scorte petrolifere statunitensi sono salite a 461 milioni di barili alla fine di aprile, solo 5 milioni di barili al di sotto della media stagionale decennale precedente. Ciò suggerisce che i mercati petroliferi sono sbilanciati verso un eccesso di offerta piuttosto che verso una sotto offerta, il che si riflette in un calo dei prezzi nei mercati dei futures petroliferi. L’Agenzia internazionale per l’energia (IEA) prevede che l’offerta di petrolio raggiungerà un nuovo massimo di 103,8 milioni di barili al giorno, mentre si prevede che la domanda crescerà di 1,22 milioni di barili al giorno fino a 103 milioni di barili al giorno nel 2024. Di conseguenza, domanda e offerta potrebbero essere ragionevolmente equilibrate. Tuttavia, l’OPEC prevede un aumento della domanda di 2,25 milioni di barili al giorno, significativamente superiore alla previsione dell’IEA per quest’anno, trainata dall’Asia.
La Cina è fondamentale per stimolare la domanda del mercato petrolifero
Secondo l’IEA, la Cina rappresenta l’80% del consumo di petrolio tra i paesi non OCSE, diventando così il più grande importatore di petrolio al mondo. Secondo i dati doganali cinesi, la Cina ha importato 11,3 milioni di barili giornalieri di petrolio greggio nel 2023, con un aumento del 10% rispetto al 2022. Tuttavia, si prevede che la domanda del Paese si indebolirà, con una quota che scenderà al 43% nel 2024 e al 27% nel 2025 a causa del rallentamento della crescita economica e della transizione verso l’energia verde. La rapida transizione della Cina verso i veicoli elettrici e i treni ad alta velocità potrebbe avere un impatto significativo sulla domanda di petrolio greggio.
Infine, l’AIE prevede che la domanda giornaliera nei paesi OCSE diminuirà di 100.000 barili al giorno fino a 45,7 milioni di barili al giorno nel 2024 a causa degli sforzi di decarbonizzazione nei paesi sviluppati.
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