I mercati azionari globali probabilmente estenderanno le loro perdite anche nel corso della prossima settimana poiché il sentimento avverso al rischio prevale in vista delle decisioni sui tassi della Banca centrale europea (BCE) e della Federal Reserve (Fed) di giugno.
I mercati azionari di tutto il mondo si sono mostrati in ritirata poiché l'inflazione segnalava una possibile ripresa, scatenando preoccupazioni sui probabili tassi di interesse "higher for longer". Anche la presa di profitto, dopo mesi di rally incontrastato, potrebbe essere la causa di tale ritiro, considerando anche un aumento dei rendimenti dei titoli di stato globali, dopo che i principali indici hanno raggiunto i massimi storici su entrambe le sponde dell'Atlantico. Il ritracciamento è stato osservato principalmente nel settore minerario in Europa a causa di un forte calo dei prezzi del rame. Anche i titoli tecnologici statunitensi hanno contribuito alle perdite di mercato dopo un crollo del 20% delle azioni Salesforce a seguito di un deludente rapporto sugli utili di giovedì.
Europa
I mercati azionari europei sono destinati a concludere la settimana in negativo, rispecchiando le tendenze del mercato globale. L'inflazione stimata in Germania è arrivata al 2,4% anno su anno per maggio, in linea con le aspettative ma in aumento rispetto al 2,2% del mese precedente. Inoltre, i dati diffusi nella giornata di venerdì non hanno aiutato, in quanto hanno mostrato, seppur di lieve entità, un aumento dell’inflazione nell’Eurozona. Proprio questi dati sono fondamentali per la decisione sui tassi della Banca centrale europea (BCE) della prossima settimana.
Nel periodo di negoziazione di cinque giorni, il FTSE 100 è sceso dell'1,04%, l'Euro Stoxx 600 è sceso dello 0,68%, il DAX è scivolato dello 0,96% e il CAC 40 è scivolato dell'1,44%.
BHP ha abbandonato l'offerta di acquisizione di Anglo-Americans, che ha causato un calo delle azioni della società mineraria britannica. Le azioni di Anglo-American sono scese dell'8% negli ultimi cinque giorni di mercato. Una brusca riduzione dei prezzi del rame ha fatto scendere le azioni minerarie in generale, con Rio Tinto in calo del 4%, Glencore in calo dello 0,82% e Antofagasta Plc. scivolando del 2,86% nello stesso lasso di tempo.
I titoli energetici sono stati resilienti nonostante un calo dei prezzi del greggio. In un periodo di negoziazione di cinque giorni, le azioni Shell sono salite dell'1,95%, BP è salita dello 0,13% e TotalEnergies è leggermente avanzata dello 0,15%.
D'altro canto, i titoli dei beni di consumo di lusso hanno continuato a scivolare sulle aspettative di un margine di profitto in calo, con l'indice Stoxx Euro Luxury 10 in calo dell'1,09% settimanale. I principali titoli sanitari sono stati leggermente in calo, con Novo Nordisk in riduzione dello 0,76% e AstraZeneca dell'1,92% nell’ultima settimana.
In termini di valute, sia l'euro che la sterlina britannica sono rimasti invariati rispetto al dollaro statunitense. Il movimento entro un intervallo potrebbe essere stato dovuto alle incertezze sulle prossime decisioni delle banche centrali sui futuri tassi di interesse, che hanno causato un'oscillazione nei rispettivi rendimenti dei titoli di Stato. Da notare che il franco svizzero si è rafforzato rispetto alle altre principali valute dopo che la Svizzera ha registrato una crescita del PIL superiore alle attese, pari allo 0,5% nel primo trimestre, rispetto allo 0,3% previsto.
Wall Street
Anche i mercati azionari statunitensi si sono avviati verso una chiusura negativa per la settimana, con il Dow Jones Industrial Average in calo del 2,45%, l'S&P 500 a meno 1,31% e il Nasdaq in discesa dell'1,09%.
Mentre le aspettative di tassi di interesse più alti per più tempo hanno influito sul sentiment, gli investitori hanno seguito il Personal Consumption Expenditure (PCE) che, rilasciato venerdì, ha mostrato sostanzialmente un’inflazione USA in linea con le attese.
A livello di settore, tutti gli undici settori dell'S&P 500 sono in rosso per la settimana, con la tecnologia che mostra il calo maggiore del 3,25%. Ciò potrebbe essere dovuto al sentimento di avversione al rischio che innesca un momento di presa di profitto a Wall Street. Il settore dei servizi pubblici è il migliore performer grazie alle scommesse sulla crescente domanda di energia sul boom dell'intelligenza artificiale. La rotazione del settore è anche a favore dei titoli delle utility dopo che il settore ha sofferto di più nel 2023.
I titoli dei Magnifici Sette sono stati per lo più in discesa, ad eccezione di Nvidia. I più grandi ritardatari in questo gruppo sono stati Microsoft, Amazon e Alphabet, in calo tra il 2% e il 4% negli ultimi cinque giorni di negoziazione. Nvidia è stata l'unica vincitrice nei titoli tecnologici dopo il suo sorprendente rapporto sugli utili del primo trimestre la scorsa settimana. Le azioni del mercato dei chip AI sono aumentate del 16% settimanalmente, nonostante un calo del 3,8% giovedì.
Sul fronte economico, il PIL Prelium degli Stati Uniti del primo trimestre è stato rivisto al ribasso all'1,3% a un ritmo annualizzato dalla prima lettura dell'1,6%. La crescita è molto più lenta rispetto al trimestre precedente al 3,4%, il che potrebbe essere un buon segno per i titoli poiché il rallentamento della crescita economica potrebbe spingere la Fed ad allentare prima la politica monetaria.
Mercati asiatici
La maggior parte degli indici asiatici potrebbe ha chiuso in ribasso la settimana nonostante un'apertura più alta manifestatasi venerdì. La ripresa economica della Cina ha mostrato progressi vacillanti, poiché il PMI manifatturiero si è contratto dopo due espansioni consecutive, mentre il PMI non manifatturiero è aumentato a un ritmo più lento a maggio. L'indice è in calo di circa il 2% su una performance settimanale. Nel frattempo, l'indice di riferimento giapponese, il Nikkei 225, calato dello 0,9% negli ultimi cinque giorni di negoziazione.
La media del mercato azionario australiano, l'ASX 200, è scesa dello 0,64% nell’ultima settimana, poiché i principali titoli minerari sono diminuiti a causa del calo dei prezzi delle materie prime (come abbiamo visto per il rame). Il sentiment si è inasprito, rispecchiando i mercati globali. Il paese ha riportato un'inflazione più alta del previsto per aprile, mentre le sue vendite al dettaglio hanno rallentato rispetto al mese precedente.
Comunque sia, al di là di tutte le considerazioni economiche, politiche e finanziarie, i mercati hanno nella loro ciclicità fisiologica il loro punto di debolezza (ma anche di forza): come scrive Jason Zweig, “tutto quello che va su, prima o poi deve tornare giù”.
Chissà che non sia arrivato ora questo fatidico momento.
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