I mercati azionari globali sono stati per lo più positivi questa settimana, sostenuti dall'ottimismo sui tagli dei tassi delle banche centrali ed in particolare dal secondo abbassamento del costo del denaro eseguito ieri dalla Banca Centrale Europea, evento che è stato in grado di innescare un vero e proprio rally finanziario in tutta Europa (e non solo).
I mercati azionari europei si sono dunque ripresi dalle perdite precedenti delle scorse settimane, spinti dall'attesissimo (e concretizzato) taglio dei tassi della BCE di giovedì, con i principali indici di riferimento che si apprestano – salvo soprese delle ultime ore – a chiudere questa ottava in positivo. Dall'altra parte dell'Atlantico, Wall Street ha esteso i guadagni per il quarto giorno consecutivo, anche qui grazie agli echi provenienti dalla BCE, che hanno fatto sì che gli investitori si concentrassero sulla traiettoria politica delle banche centrali ed in particolare dalla Fed, dalla quale ci si attende la stessa mossa vista in Europa anche grazie ai dati sull'inflazione negli Stati Uniti che indicano una tendenza al ribasso dei prezzi al consumo.
Nel complesso, il settore tecnologico e le azioni a piccola capitalizzazione hanno sovraperformato in mezzo alle promettenti prospettive di tassi di interesse più bassi. Un dollaro USA indebolito e i rendimenti dei titoli di Stato in calo hanno ulteriormente aumentato i prezzi dei metalli preziosi, con l'oro che ha raggiunto un nuovo massimo.
Europa
Come già accennato, il taglio dei tassi della BCE ha riacceso un rally su larga scala in tutta Europa giovedì. Su base settimanale, l'Euro Stoxx 600 è salito dello 0,15%, il DAX è salito dell'1,18%, il CAC 40 è salito dell'1,13% e il FTSE 100 è avanzato dello 0,73%.
Come ampiamente previsto, la BCE ha effettuato la sua seconda riduzione dei tassi dell'anno, mentre ha leggermente declassato le prospettive economiche. Tuttavia, il Consiglio direttivo ha affermato che la sua politica "non è quella di impegnarsi in anticipo su un particolare percorso dei tassi", ribadendo che le decisioni future dipenderanno dai dati e saranno affrontate riunione per riunione. La probabilità di un ulteriore taglio dei tassi a ottobre si è notevolmente indebolita, sebbene una riduzione a novembre rimanga possibile.
Rispecchiando le tendenze globali, i titoli tecnologici precedentemente duramente colpiti hanno registrato un solido rimbalzo, guidato dall'ottimismo per un contesto di tassi di interesse più bassi. ASML ha guadagnato il 3,48%, mentre SAP è salita del 2,145% negli ultimi cinque giorni di negoziazione.
Anche i principali titoli finanziari hanno registrato buone performance dopo le notizie significative. HSBC è salita dell'1%, UBS è aumentata dell'1,4% e BNP Paribas è incrementata dell'1,37% dalla scorsa settimana. HSBC sta valutando di unire le sue divisioni Commercial e Investment Banking per tagliare i costi. Nel frattempo, UniCredit ha acquisito una quota del 9% in Commerzbank, incluso un acquisto del 4,49% dal governo tedesco. Le azioni di Commerzbank sono aumentate del 18%, mentre quelle di UniCredit sono aumentate del 2,7% alla diffusione della notizia.
Tuttavia, i titoli dei beni di consumo di lusso sono rimasti sottotono a causa della continua debole domanda dalla Cina. Le azioni di LVMH sono scivolate del 5,31%, Hermès è scesa del 7,31%, Ferrari è calata del 2,67% e Christian Dior è crollata del 4,52% in un periodo di cinque giorni.
Le azioni farmaceutiche sono state contrastanti. Novo Nordisk è tornata in territorio positivo per la settimana, salendo del 2,66% ieri. La più grande azienda europea ha affermato che la sua pillola sperimentale anti-obesità potrebbe essere più efficace dell'iniezione di Wegovy. Al contrario, Roche è scesa di oltre il 2% in seguito alla notizia che la sua pillola dimagrante in fase iniziale potrebbe causare effetti collaterali. Le azioni della casa farmaceutica svizzera si sono contratte del 4,47% per la settimana, raggiungendo il minimo di due mesi.
Sul fronte economico, il PIL mensile del Regno Unito ha registrato una seconda stagnazione consecutiva, aumentando la probabilità di ulteriori tagli dei tassi anche da parte della Banca d'Inghilterra. Tuttavia, sia la sterlina britannica che l'euro sono rimbalzati dai loro minimi settimanali a causa della debolezza del dollaro USA, determinato dal raffreddamento dell'inflazione statunitense.
Wall Street
I mercati azionari statunitensi sono rimbalzati bruscamente poiché gli investitori prevedono che la Federal Reserve effettui il suo primo taglio dei tassi la prossima settimana. L'inflazione statunitense per agosto si è raffreddata al livello più basso da febbraio 2021. Eppure, quella di fondo è stata leggermente superiore alle aspettative. Nonostante le minori speranze di un taglio significativo, l'ottimismo intorno a un atterraggio morbido e una graduale riduzione dei tassi da parte della Fed hanno alimentato un ampio rally del mercato.
Negli ultimi cinque giorni di contrattazione, il Dow Jones Industrial Average è salito dell'1,86%, l'S&P 500 è salito del 3,46% e il Nasdaq Composite è avanzato del 5,27%.
Otto settori su undici hanno registrato guadagni settimanali, con la tecnologia in testa, in rialzo del 3,85%. Anche il settore immobiliare, molto sensibile ai tassi di interesse, ha sovraperformato, salendo del 2,15% rispetto alla scorsa settimana. Per contro, l'energia è rimasta indietro, in calo del 2,32% a causa del crollo dei prezzi del greggio.
Nvidia ha cancellato tutte le perdite della scorsa settimana, salendo dell'11% nel periodo di contrattazione di cinque giorni. Altri titoli nel gruppo "Magnificent Seven" hanno avuto performance contrastanti, con Microsoft in rialzo del 4,56%, Amazon del 5,12% e Meta dell'1,69%, mentre Alphabet è scesa dell'1,93% e Tesla dello 0,16% su base settimanale. Le azioni Apple sono rimaste invariate dopo la presentazione della serie iPhone 16 basata sull'intelligenza artificiale, poiché la nuova funzionalità non sarà disponibile prima di ottobre.
Asia-Pacifico
I principali indici di riferimento in Asia sono destinati a chiudere la settimana in rialzo, in linea con la tendenza globale. Il Nikkei 225 del Giappone è leggermente in rialzo questa settimana, mentre continua il rally dello yen. L'ASX 200 australiano ha raggiunto di nuovo un massimo storico, con 10 settori su 11 nell'indice che hanno registrato guadagni per l’ottava in questione. Il rally è stato particolarmente forte nei titoli immobiliari, poiché le speranze di tagli dei tassi sono aumentate anche su questo versante geografico.
L'indice Hang Seng cinese è salito per il terzo giorno di negoziazione consecutivo venerdì, nonostante una performance settimanale piatta. Gli sforzi del governo cinese per sostenere l'economia potrebbero iniziare a dare i loro frutti, poiché le esportazioni sono cresciute dell'8,7% anno su anno ad agosto, superando il 6,5% previsto. Tuttavia, le importazioni sono aumentate di appena lo 0,5%, il che indica una domanda interna ancora debole. Nel frattempo, Pechino sta aumentando il supporto per i suoi mercati immobiliari in difficoltà, il che dovrebbe ripristinare la fiducia dei consumatori e delle aziende.
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