Il sentiment del mercato si è inasprito tra le incertezze che circondano le elezioni negli Stati Uniti della prossima settimana, esercitando pressione sui mercati azionari e facendo affievolire lo sprint globale. L'euro si è rafforzato a causa dell'aumento dell'inflazione, mentre il dollaro USA si è indebolito in vista dell'imminente rapporto sulle buste paga non agricole.
I principali benchmark negli Stati Uniti e in Europa hanno chiuso in ribasso, influenzati dalla gara molto combattuta tra Trump e Harris. Michael McCarthy, Market Strategist e Chief Commercial Officer di Moomoo Australia ha osservato: "Il risultato delle elezioni negli Stati Uniti che i mercati globali temono di più è una situazione di stallo, senza un vincitore chiaro", aggiungendo: "Un tale risultato farebbe quasi certamente deragliare il mercato rialzista di oltre quattro anni delle azioni statunitensi, trascinando giù anche le azioni globali".
Nel frattempo, il dollaro USA si è indebolito in vista dei dati odierni sulle buste paga non agricole tra le aspettative di un raffreddamento del mercato del lavoro. Gli asset rifugio, come oro, argento e criptovalute, sono scesi dai massimi settimanali giovedì, il che suggerisce che gli investitori si stanno riposizionando in vista di un periodo potenzialmente volatile.
I rendimenti dei titoli di Stato hanno continuato a salire tra le preoccupazioni per l'inflazione, ulteriormente alimentate dal "Trump Trade". Il petrolio greggio è rimbalzato dalle vendite di lunedì, mentre i trader hanno rivalutato le tensioni in Medio Oriente e i dati economici cinesi.
Europa
L'inflazione principale dell'Eurozona è salita al 2% a ottobre dall'1,7% del mese precedente, secondo la stima rapida di Eurostat. L'inflazione di fondo è rimasta stabile al 2,7% anno su anno, superando anche le aspettative. Questi dati potrebbero spingere la Banca centrale europea ad adottare un approccio più cauto ai tagli dei tassi, rafforzando così l'euro, che ha raggiunto un massimo di quasi due settimane rispetto al dollaro USA.
Tutti i benchmark azionari europei hanno registrato cali questa settimana. L'Euro Stoxx 600 è sceso del 2,61%, il DAX tedesco dell'1,98%, il CAC 40 francese ha perso l'1,96%, il FTSE 100 del Regno Unito è scivolato dell'1,68% mentre il nostro FTSE MIB ha contenuto le perdite ad un -0,29% negli ultimi cinque giorni di negoziazione.
A livello di settore, tutte hanno registrato perdite settimanali a causa del sentimento di avversione al rischio, con il settore tecnologico come il più ritardatario. Le azioni ASML sono scese del 6,64%, mentre SAP ha perso l'1,76%. Queste contrazioni hanno rispecchiato la flessione di Wall Street, poiché la performance delle principali società tecnologiche statunitensi ha pesato sui titoli in crescita a livello globale.
I titoli minerari, tuttavia, hanno sovraperformato, sostenuti dai dati positivi sulla produzione cinese. Negli ultimi cinque giorni di negoziazione, le azioni Rio Tinto sono aumentate dell'1,16%, Glencore ha guadagnato l'1,09% e Anglo-American è salita dell'1,01%.
Sul fronte degli utili, l'utile del terzo trimestre di HSBC ha superato le aspettative e la banca ha annunciato un ulteriore programma di riacquisto di azioni multimiliardarie, aumentando le sue azioni del 4,4% per la settimana. Al contrario, le azioni UBS sono scese del 4,5% a causa delle incertezze normative, con la banca che ha avvertito che gli eventi geopolitici, le elezioni negli Stati Uniti e il calo dei tassi di interesse potrebbero influire sulle sue prospettive per l'ultimo trimestre.
Nel Regno Unito, le recenti proposte di bilancio del partito laburista, che includono un aumento delle tasse di 41 miliardi di sterline (48,6 miliardi di euro) e una maggiore spesa per il welfare, hanno suscitato preoccupazioni sulla crescita economica.
Gli analisti temono che queste misure possano alimentare l'inflazione e portare alla stagnazione economica. La sterlina ha risposto bruscamente, con GBP/USD sceso al livello più basso dal 15 agosto dopo l'annuncio.
Wall Street
Anche i mercati azionari statunitensi hanno seguito una traiettoria negativa questa settimana tra un sentimento di avversione al rischio e risultati contrastanti dai principali utili tecnologici.
Negli ultimi cinque giorni di contrattazione, il Dow Jones Industrial Average è sceso dello 0,83%, l'S&P 500 dell'1,77% e il Nasdaq Composite ha perso il 2,29%. All'interno dell'S&P 500, dieci degli undici settori hanno registrato cali settimanali, con le azioni tecnologiche che hanno frenato il sentiment generale, in calo del 2,67% durante la settimana. Questa tendenza potrebbe indicare che gli investitori stanno spostando i fondi dai titoli in crescita verso asset rifugio.
Le azioni Alphabet sono aumentate del 5% durante la settimana, sostenute da solidi guadagni derivanti dalla crescita di Google Cloud, in accelerazione. Al contrario, Microsoft è scivolata del 4,33% e Meta è rimasta invariata su base settimanale poiché le preoccupazioni per la spesa elevata per le infrastrutture AI hanno pesato sulle prospettive di redditività di entrambe le aziende. I risultati di Apple hanno deluso a causa della persistente debolezza in Cina, mentre Amazon ha superato le aspettative del mercato in tutti i parametri chiave.
L'economia statunitense è cresciuta del 2,8% nel terzo trimestre, leggermente al di sotto delle aspettative, ma riflettendo comunque una traiettoria resiliente, supportando ulteriormente uno scenario di atterraggio morbido. I partecipanti al mercato hanno poi osservato i dati di ottobre sulle buste paga non agricole, in flessione rispetto alle attese, con un consenso che suggerisce come ora la Fed abbia spazio per ulteriori tagli dei tassi.
Asia-Pacifico
I mercati azionari nella regione asiatica sono stati contrastanti in mezzo a dinamiche economiche divergenti. Il benchmark giapponese Nikkei 225 è salito di poco meno dell'1% per la settimana, cancellando i guadagni iniziali mentre lo yen si è rafforzato dopo la decisione della Banca del Giappone di mantenere i tassi di interesse stabili allo 0,25%, segnalando la possibilità di un aumento dei tassi a dicembre.
I mercati azionari cinesi sono invece saliti venerdì dopo dati economici incoraggianti, ma sono rimasti invariati per la settimana. Il PMI manifatturiero di ottobre è aumentato per la prima volta da aprile, indicando che le recenti misure di stimolo potrebbero iniziare ad avere un impatto positivo.
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